财报季美企CEO在说什么？不确定性太高、高价商品即将涨价、旅游业最先受冲击

来源：华尔街见闻

汽车、手机、建材等商品涨价在即，消费者最终“扛下所有”。

本轮美股财报季，一个异常清晰的信号从众多美国大型企业CEO的口中传出：持续变化且难以预测的关税政策正带来普遍而深切的忧虑。

这种高度不确定性，不仅严重干扰了企业的正常规划与盈利预测，让商业规划几近瘫痪，也开始侵蚀消费者信心，并将导致汽车、手机等高价商品价格上涨。

其中，对经济敏感的旅游业已率先感受到了寒意。

规划几近瘫痪，经济前景蒙阴

关税政策的反复无常，让企业制定未来战略和给出业绩指引变得“几乎不可能”。

美国航空CEO Robert Isom向投资者坦言：“我们不知道接下来会发生什么。”弥漫的不确定性直接转化为经营上的审慎。“这意味着我们不会雇佣那么多人，可能不会引进那么多飞机，意味着整体经济活动的减少。”他补充道，消费者在规划度假等大额支出时也同样犹豫不决，“在花费辛苦赚来的钱时，没人喜欢不确定性。”

正是基于这种“难以预测”的经济环境，美国航空、西南航空以及阿拉斯加航空集团均表示，休闲旅游需求已经显露疲态，并下调了各自的全年业绩展望。联合航空甚至发布了两个版本的业绩预测，分别对应经济稳定和经济衰退两种情景。

高盛CEO David Solomon警告称，当前的不确定性水平“过高”，正在实实在在地“影响投资、支出和规划，并将对增长和经济产生影响”。

这与特朗普政府上任初期业界普遍存在的乐观预期形成了鲜明对比。维珍集团创始人Richard Branson更是直言，不可预测的贸易政策可能对经济造成“持久伤害”，动摇了原本“非常顺利”的经济基础。

消费者信心受挫，高价商品酝酿涨价

关税的阴影正直接投射到消费者身上，影响其信心和购买决策。信

用卡发行机构Capital One Financial的CEO Richard Fairbank观察到一个双重现象：一方面，消费者似乎赶在预期涨价前增加了对电子产品、汽车等大件商品的购买，暂时推高了零售支出；但另一方面，信用卡账单只支付最低还款额的人数比例已高于疫情前水平，暗示潜在的财务压力正在累积。

与此同时，多家企业明确预警，成本上升最终可能传导至消费者。

日用消费品巨头宝洁（Procter & Gamble），这家拥有帮宝适、汰渍等品牌的公司，已公开表示正在“考虑”提高部分商品的价格。

汽车行业则更为急迫。代表通用汽车、大众和丰田等主要制造商的行业组织致信特朗普总统，恳请其重新考虑对进口汽车零部件征收25%关税的计划，警告此举将使“购买和维修汽车及卡车的成本更加高昂”。

科技通讯领域，Verizon的CEO Hans Vestberg表示，如果对手机征收高额关税，消费者将不得不为智能手机支付更多费用，因为“（公司）完全吸收是不可能的”。AT&T的CEO John Stankey也认为，虽然手机是消费者最后才会放弃的东西，但“不幸的是，对于客户来说，我们将不得不提出一些新的方法让他们消化这种（成本）增长。” 近年来，两家公司都提高了部分无线和宽带套餐的资费。近期，Verizon还推出了一项部分服务计划的三年价格锁定保证，以安抚客户。

房地产市场同样无法幸免。大型住宅建筑商PulteGroup测算，关税将使其平均售价50万美元的新建房屋成本增加约5000美元（即1%），因为从瓷砖地板到热水器、电路断路器等多种建材都受到了影响。公司副总裁James Zeumer强调，这将“影响到我们服务的每一个价格点和消费群体”。

应对策略多样，从游说到供应链调整

“变幻莫测”的关税政策下，美国企业浑身解数应对挑战。

绝大多数CEO表达了对当前局面的担忧与沮丧，希望政策的不确定性能够尽快结束。

特斯拉CEO埃隆·马斯克在公司公布了令人失望的季度业绩后，谈及关税问题时难掩疲态，深深叹气。他表示，自己一直向特朗普总统主张降低关税，并将继续这样做，但最终“决定权完全在于美国总统”：

"他是否会听取我的建议取决于他本人。"

除了高管发声和行业游说（如汽车业），企业也在积极寻求内部解决方案以缓解冲击。

灵活调整全球供应链是大型跨国公司的常见策略。

拥有数千种产品和全球110家工厂的3M公司，其CEO William Brown就强调了维护与中国市场关系的重要性（该市场占公司业务10%，去年增长强劲）。

他表示，3M可以利用其全球网络调整货物流向，例如将原本从美国输往中国的产品改为从欧洲发货，同时也在探索利用自由贸易区、调整定价策略和优化全球物流等多种手段，“以减轻部分影响并维护我们在中国的良好业务”。

而增加在美国本土的投资，似乎也并非万无一失的“护身符”。

航空航天与国防巨头RTX虽然正斥资近3.5亿美元扩建其在美国亚利桑那州和北卡罗来纳州的工厂，但该公司预计，即使在采取了成本削减、提价和申请关税豁免等措施后，今年仍可能因关税承受高达8.5亿美元的潜在打击。

其首席财务官Neil Mitchill的表态充满了无奈与困惑：

“这些税率会像公布的那样维持下去吗？会维持多久？我们还能通过其他方式进一步缓解吗？它们会被撤销并产生其他影响吗？我不知道。”

与此同时，也存在明确支持关税政策的声音。

钢铁制造商Steel Dynamics的CEO Mark Millett就认为，对进口钢铁和铝征收的关税“极其有益”。

总部位于密歇根、在美国拥有10家工厂的家电制造商惠而浦（Whirlpool）也认为，关税有助于“创造公平的竞争环境”。

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