光大期货：6月4日农产品日报

　　蛋白粕：

　　周二，CBOT大豆上涨，因原油价格走强提振豆油期货。俄罗斯和伊朗供应前景令人担忧提振了原油价格上涨。盘后发布的作物报告显示，美豆优良率76%，低于市场预期的68%；种植率84%，低于市场预期的86%。美国农作物天气总体有利，提振早期产量前景。国内方面，蛋白粕下挫，菜粕领跌。新闻报道称加拿大总理宣称正就关税进行谈判的消息，显著缓解此前市场担忧，菜粕回吐贸易升水。库存方面，上周菜粕库存小幅下降，豆粕累库。本周随着油厂高开工，豆粕预计将继续累库。操作上，豆粕91、15正套持有，单边多头思路。

　　油脂：

　　周二，BMD棕榈油上涨，CBOT豆油上涨，ICE油菜籽反弹，国际油脂市场均上涨。俄罗斯和伊朗供应前景令人担忧提振了原油价格上涨，提振了植物油价格。印度下调毛油进口关税，且贸易商数据显示，印度5月进口大增，市场预期印度的补库需求将继续释放，也提振了油脂价格。此外，高频数据显示马棕油5月出口大增产量小增，累库压力或低于预期利好马棕油价格。国内方面，棕榈油跟随外盘上涨，豆油震荡为主，菜籽油下挫。新闻报道称加拿大总理宣称正就关税进行谈判的消息，显著缓解此前市场担忧，菜油回吐贸易升水。库存方面，上周棕榈油和豆油库存均攀升，节前备货尾声需求下降。节后补库需求表现平淡，国内供应宽松预期持续。操作上，短线参与，豆油和棕榈油买9卖1。

　　生猪：

　　周二，生猪主力合约延续震荡，猪价收十字星，徘徊在5日均线附近。现货市场方面，端午过后消费转弱，全国多地猪价偏弱运行。目前，黑龙江市场生猪主流成交价格13.97元/公斤，吉林市场主流成交价格14.14元/公斤， 辽宁地区生猪出栏主流价格14.13元/公斤，内蒙市场主流成交价格为14.08元/公斤。市场供需博弈，需求端暂无有利支撑，市场预期明日价格继续偏弱运行。技术上，持续关注生猪主连13500元整数支撑的表现，行业普遍预期6月猪价延续弱势表现，暂短线参与为主。

　　鸡蛋：

　　端午小长假期间，鸡蛋现货价格低位弱势运行，节后首个交易日，鸡蛋期货下跌，主力2507合约收跌1.4%，收于2897元/500千克；2509合约跟随近月合约震荡走弱，尾盘小幅反弹，最终收跌0.93%。现货价格方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格2.83元/斤，环比持平，产区中，宁津粉壳蛋2.7元/斤，黑山市场褐壳蛋2.5元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋2.98元/斤，广州市场褐壳蛋3.23元/斤，环比持平。节日期间终端需求提振作用有限，蛋价延续低位震荡。节后，销区市场到货量环比减少，终端消化尚可，贸易商多数按需采购，短期蛋价震荡概率大。供给端来看，8月前新增供给量延续增加。梅雨季对蛋价的利空影响不变，但随着多地蛋价跌至成本线以下，预计蛋价下方空间相对有限，建议前期空单止盈，关注养殖淘汰意愿变化及饲料原料价格走势对后期蛋价的扰动。

　　玉米：

　　周二，玉米近月合约减仓下行，端午假期结束后的首个交易日，期价承压下行，技术上重回弱势表现。与期货下跌相比，玉米现货维持偏强表现。端午假日期间期货市场缺少盘面的指引，北港主流收购价格维持稳定，产区深加工主流收购价格也暂无明显调整。端午节期间，华北地区价格整体稳中偏强运行。麦收之前部分贸易商仍然继续出货，东北粮源持续流入，华北市场整体供应尚可，部分企业玉米价格上调6-20元/吨。端午节假期，销区市场玉米价格基本稳定。假期期间下游企业采购较少，使用前期订单及库存为主，产区价格暂时稳定，部分销区市场港口贸易商报价小幅上调。技术上，7月合约是主力合约，今日期价表现受制于20日均线的压制，一根长阴线收复此前连续一周的上涨。从技术端和心理上恢复了悲观的预期。这样玉米市场中，现货强、期货弱，基差走强的表现还在继续，在进口替代政策不明朗的情况下，延续短空思路。