基民愁！景顺长城

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　　来源：券业行家

　　近期，景顺长城基金深陷困局。旗下基金清盘公告密集发布，20 只产品规模不足 5000 万元。核心权益基金业绩持续低迷，明星基金经理策略僵化遭基民质疑，“四年亏 48%” 的吐槽刷屏股吧。更有绩优基金经理离职，规模增长难掩信任流失，基民的焦虑与失望正成为公司亟待破解的难题。

　　清盘连发，迷你基金扎堆

　　7月19日，景顺长城基金管理有限公司（以下简称“景顺长城”）旗下的景顺长城成长机遇混合型证券投资基金发布清盘提示公告，基金净值低于5000万，这是这只基金今年的第五次清盘提示公告。

　　而在6月份，另一只基金景顺长城景颐辰利也发布了清盘提示性公告，同样提示基金净值连续低于5000万元。

　　经统计，景顺长城目前管理的201只基金中，有20只基金规模小于5000万元，主要为股票基金和混合基金。而从2024年至今，景顺长城已有11只基金被清盘，其中5只为被动指数型基金、2只为偏股混合型基金，增强指数型基金、偏债混合型基金、混合型FOF基金及被动指数型债券基金各1只。

　　图1：景顺长城规模低于0.5亿的基金列表

　　数据来源：Wind，券业行家整理

　　权益遇冷，核心产品承压

　　基金规模增长的受阻通常与基金业绩有关。经调查，我们发现占公司整体混合基金规模26%的两只混合型基金：景顺长城新兴成长和景顺长城鼎益，短期和长期业绩居然都是负的。

　　图2：景顺长城新兴成长&景顺长城鼎益历史业绩

　　数据来源：Wind，券业行家整理

　　其中贵州茅台、山西汾酒、五粮液和古井贡酒股价近3个月分别跌了 -3.76%、 -9.31%、 -0.92%、 -11.25%， 是拖累基金业绩的罪魁祸首。

　　尽管业绩不尽如人意，然而如果以当前规模来算，刘彦春所管理的6只基金今年依旧可以收4.3亿元管理费。针对这个情况，股吧中的基友们表示有很多话要说。

　　除此之外，今年景顺长城权益部门的另一个坏消息是任职16年的“双十”名将鲍无可的离职（任职超过10年，平均年化回报率超过10%）。其在5月18日清仓式卸任8只产品，任职期间年化回报率达到15.29%。

　　图3：鲍无可历史业绩

　　数据来源：天天基金网，券业行家整理

　　人才流失，增长根基松动

　　景顺长城权益基金的发展不利对管理费收入产生了一定的影响，结合公募降费新规，公司净利润在2023年和2024年分别下降了-14%和-19%。

　　受此影响，公司尝试通过低费率基金扭转趋势，2025年至今，公司已通过债券+货币基金增加了613亿的规模，然而依旧有72亿资金从混合基金中流出。与混合基金动辄1%以上的管理费率来看，0.15%-0.3%的债券+货币基金规模增长对于收入的提振如何，尚待检验。

　　图4：景顺长城在管基金变动

　　数据来源：Wind，券业行家整理

　　今年5月公司前董事长李进届满离任，由总经理康乐代行董事长职务。而康乐于2018年担任公司总经理，此前在华夏基金有15年的从业经验，在固收领域有卓越的经验。自2020年李进上任以来，景顺长城非货规模从第18名上升到12名，然而规模的上涨似乎并未夯实权益类产品的核心竞争力，其同期的混合基金的管理规模从1597亿元跌到1000亿元，似乎公司的管理层需要一套新的战略来顺应市场。

　　规模虚增，信任危机暗藏

　　景顺长城2025年规模看似直线上升，然而混合基金的资金流出和权益疲软暴露了规模增长背后根基的松动。所谓的全品类布局，更像固收独撑门面，权益领域的乏力成了 “成长课题” 下的避重就轻。

　　对于投资者而言，市场的信任经不起长期消耗。权益基金业绩低迷、策略僵化，让投资者在 “四年亏 48%” 的叹息中失望。鲍无可等人才离任，刘彦春持仓不变，所谓的投研坚守，不过是对市场呼声的选择性无视。