植田和男淡化通胀风险，日元创四月来最大跌幅重返150关口

植田和男表态令加息预期降温，美日贸易协议未能提振信心，而石破茂的去留问题加剧日本经济的不确定性，分析认为，日元兑美元仍有进一步下跌空间。

日本央行周四维持利率不变并上调通胀预期，但行长植田和男的表态被市场视为不够鹰派，日元随即大幅走弱。投资者对日本央行近期加息预期降温，推动美元兑日元汇率一度升至150上方。

日元在央行会议后一度走强，但植田和男表示货币政策不会仅因通胀预期上调而调整，且通胀上修主要由食品价格上涨推动。他还表示日元走势并未偏离央行预期，这一表态令市场失望。

日元随后反转早前涨势，下跌0.4%至150.04，创下4月2日特朗普宣布“对等关税”以来新低。分析师认为，央行立场缺乏足够鹰派色彩，削弱了市场对短期内再次加息的预期。

植田和男表态令加息预期降温

根据见闻此前文章，植田和男在会后表态中强调，央行不会仅因本财年消费者通胀预期上调而决定政策方向。他指出通胀预期上修主要受食品价格上涨推动，并表示日元汇率走势符合央行预期。

Pepperstone Group高级研究策略师Michael Brown表示：“央行行长的立场并不特别鹰派，这可能削弱了市场对短期内再次加息的预期。看起来央行缺乏采取果断行动进行加息的意愿。”

隔夜指数掉期显示年内加息概率为66%，高于美日贸易协议达成前的59%。尽管如此，央行谨慎的表态仍令投资者感到失望。

美日贸易协议未能提振央行信心

据央视新闻，日本与美国就关税问题达成一致，美方将向日本征收15%的关税。该协议为央行政策制定增加了复杂性，植田和男表示，贸易协议将使当局更容易掌握未来几个月关税的影响，但无法确定何时能完全衡量这些效应。

他补充称，该协议减少了前景方面的不确定性，但海外贸易政策的不确定性仍然很高。这表明央行在面对外部冲击时仍保持谨慎立场。

Marlborough Investment Management投资组合经理James Athey评论道：“这正是我们在植田和男主导的央行新闻发布会上所预期的。他们似乎受到对犯鹰派错误的历史恐惧驱动。”

政治不稳定加剧市场波动

日本国内政治不稳定使市场导向更加复杂。首相石破茂的执政联盟在上院失去多数席位后，其政治前途面临问号。这引发了对政府支出可能增加的担忧。

政治不确定性削弱了日元，同时推高了超长期国债收益率。VanEck悉尼跨资产投资策略师Anna Wu表示：“这次维持利率更多是灾难控制而非方向性决策，因为央行担忧关税风险和国内政治不确定性。”

据策略师Mark Cudmore分析，美元兑日元已升至4月2日以来最高水平，且仍有进一步上涨空间。在关税被视为损害美国增长并促使美联储重新考虑降息之前，市场将继续关注日本疲弱的经济和深度负实际收益率，这两者都将拖累日元。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。