光大期货：9月3日矿钢煤焦日报

　　螺纹钢：

　　昨日螺纹盘面窄幅震荡，截止日盘螺纹2601合约收盘价格为3117元/吨，较上一交易收盘价格上涨2元/吨，涨幅为0.06%，持仓增加4.15万手。现货价格基本平稳，成交有所回升，唐山地区迁安普方坯价格持平于2950元/吨，杭州市场中天螺纹价格持平于3170元/吨，全国建材成交量9.9万吨。近期螺纹产量连续回升，需求表现低迷，库存在淡旺季切换时间持续累积，对价格走势形成明显压力。据我的钢铁数据，截至9月1日，唐山23家样本钢企89座高炉，钢厂均已按照计划对高炉进行停产检修，@新增16座高炉检修，其余以轮换检修和减产为主，理论测算日均铁水影响量约12.23万吨（包含此前已检修高炉），产能利用率为74.62%，较8月27日下降14.21%，较去年同期下降10.35%。另大部分高炉预计9月4日复产。随着价格连续下跌，螺纹长流程钢厂已处于盈亏平衡点，短流程钢厂全面亏损，部分钢厂检修增加。预计短期螺纹盘面弱势运行为主。

　　铁矿石：

　　昨日铁矿石期货主力合约i2601价格有所上涨，收于771.5元/吨，较前一个交易日收盘价上涨5.5元/吨，涨幅为0.7%，成交25万手，减仓0.1万手。港口现货主流品种市场价格偏强运行，现PB粉769涨4，PB块914涨4，卡粉879涨6，超特粉670涨7。供应端，澳洲发运量随着力拓发运量回落小幅下降，巴西发运量有所回升，其他国家发运量有所上升，全球铁矿石发运量有所增加。需求端，铁水产量环比下降0.62万吨至240.13万吨。47个港口进口铁矿库存环比下降56万吨，钢厂库存环比下降58万吨。多空交织下，预计矿价短期呈现震荡走势。

　　焦煤：

　　昨日焦煤盘面下跌，截止日盘焦煤2601合约收盘1112.5元/吨，下跌6元/吨，跌幅0.54%，持仓量减少14047手。现货方面，山西吕梁地区气原煤（S0.9、G55、回收48）上调2元至出厂价400元/吨。蒙煤市场震荡运行，甘其毛都口岸蒙5#原煤920元/吨涨4；蒙3#精煤1072元/吨，较上期下跌18元/吨。供应端，阅兵活动导致主产地停产煤矿增多，短期供应稍显紧张，不过由于价格疲软，中间环节贸易商及洗煤厂放缓采购，积极出货为主。需求端，钢坯库存高企钢材价格较弱，进而钢厂利润不断收缩，下游终端采购有所推迟，对于原料态度开始转为提降，预计短期焦煤盘面震荡偏弱运行。

　　焦炭：

　　昨日焦炭盘面上涨，截止日盘焦炭2601合约收盘1596.5元/吨，上涨2元/吨，涨幅0.13%，持仓量减少898手。现货方面，港口焦炭现货市场报价平稳，日照港准一级冶金焦现货价格1450元/吨，较上期价格不变。供应方面，焦化企业利润维持较好，焦企开工积极性较好，不过由于阅兵等因素导致焦化开工率受限，钢厂利润不断走低，对于原料的态度有所谨慎。需求端，钢坯库存维持高位，钢材价格持续下跌，钢厂利润收缩引发提降意愿，铁水高位回落对焦炭的需求减弱，预计短期焦炭盘面震荡偏弱运行。

　　锰硅：

　　周二，锰硅期价止跌回升，主力合约报收5744元/吨，环比上涨0.49%，主力合约持仓环比下降841手至33.37万手。各地区锰硅市场价为5500-5700元/吨，较前一日基本持平，宁夏地区锰硅基差报价约01-250，显著低于成本，截止到上周末测算，内蒙、宁夏锰硅生产企业平均成本约5700-5800元/吨左右，部分企业在价格低于成本线下选择封盘不报，部分厂家选择坚挺在5700元/吨一线，以交长协和前期套保为主。情绪端，昨日股指出现相对明显回调，但黑色板块走势较此前略有好转，合金价格重心上移，锰硅期价重心随之上移。基本面来看，近期锰硅周产量仍在持续增加，且后续南方地区或仍有增产情况，短期供应难有明显减量。需求端，9月下游钢厂开工或有一定增加，提振锰硅需求。成本端，港口锰矿价格稳中偏弱，成本支撑力度不强。综合来看，近期锰硅基本面上行驱动力度不强，持续关注市场情绪变化、钢招及近期下游开工情况，预计短期锰硅期价仍震荡运行为主。

　　硅铁：

　　周二，硅铁期价震荡走强，主力合约报收5528元/吨，环比上涨0.77%，主力合约持仓环比增加9318手至23.77万手。各地区硅铁汇总价格约5200-5250元/吨，较前一日基本持平，硅铁标块宁夏基差报价11-250/11-260左右，同样低于成本。依据铁合金在线测算，成本较低的宁夏地区上周硅铁生产成本约5350元/吨，近期硅铁报价也处于倒挂区间，情况与锰硅相似。情绪端，昨日黑色板块走势稍有分化，连续下跌趋势暂缓，硅铁期价重心环比小幅上移。基本面来看，8月硅铁产量仍在持续增加，8月最后一周数据显示，硅铁周产量环比略有下降，但仍处于历史同期高位。需求端，新一轮钢招陆续进行中，价格较上轮有相对明显下调，关注钢招定价。成本端，近期持稳。库存端，样本企业库存月环比小幅下降，周环比增加，仍处于近年来同期相对高位。整体来看，基本面驱动力度有限，预计短期硅铁仍震荡运行为主，关注情绪变化、钢招及电价情况。