美债跟随全球长端债券跌势 30年期收益率逼近5%

　　继欧洲长端债券大跌之后，美国国债也遭到抛售，30年期美债收益率本月伊始便升向5%，本月对长端债券而言历来都是行情艰难的月份。

　　长期美债收益率周二上涨约3个基点，在ISM制造业数据公布后较日内高点有所回落。数据显示整体活动、就业和支付价格均疲软。美债周三仍旧承压，30年期收益率小幅上涨1个基点至4.98%。

　　负面情绪蔓延至亚洲其他市场，日本20年期国债收益率涨至1999年以来最高水平，澳大利亚10年期债券收益率上涨5个基点，触及7月以来高位。

　　美债市场迎来重要的经济数据周，其中包括周五公布的8月就业报告，该报告将决定美联储9月以多大程度恢复普遍预期的宽松周期。劳动节后典型的企业债券发行热潮也加剧了美国国债市场的压力，27家公司进行投资级债券发行。

　　全球债市承压

　　全球长期国债的脆弱性反映出巨额支出积累带来的影响，尤其是在疫情之后，因为这需要不断增加债券发行来融资。随着美国30年期国债收益率升至接近5%，英国国债也触及了1998年以来的高点。同等期限法国债券收益率上升6个基点，达到4.51%。

　　“不仅是这里，还有其他地方，债券市场正在告诉大家，对前路感到担忧，”嘉信理财首席固定收益策略师Kathy Jones称。“在我们出台某种连贯的政策或经济出现放缓迹象之前，市场将继续消化更高的期限溢价。就业报告或许能体现这一点。”

　　ISM报告“符合对劳动力市场的疲软预期以及未来需求有所复苏”，Columbia Threadneedle Investment利率策略师Ed Al-Hussainy表示。他说，本月初美国国债市场看起来略显昂贵，并补充说，“从历史上看，9月是久期风险（即较长期利率敞口）较低的月份。”

　　彭博汇编的数据显示，过去十年，全球10年期以上国债9月跌幅中值为2%，是年内表现最差的月份。

　　9月长期收益率上升的现象“过去就已经出现过，而目前显然又出现了，企业债券发行量相当可观，本月可能达到1600亿美元，”Pimco高级投资组合经理Michael Cudzil表示。

　　英国和欧洲30年期国债收益率的上涨，推动同期美债收益率距离5%仅一步之遥，随后买家出现，期货市场出现了多笔大宗交易。其中包括一位买家购买了10，000份10年期国债合约，这推动收益率在纽约时间上午9点左右从当日高点回落。

　　“30年期债券收益率可能只是略微停滞在5%下方，”Natixis North America美国利率策略主管John Briggs表示。“我认为这根本不是一个神奇的数字，过去一两周我一直对全球长期债券市场感到严重担忧。”

　　Briggs表示，如果美国在高通胀的情况下降息，将是“导致曲线更加陡峭的一个相当简单的方法”。

　　交易员目前预计，美联储本月会议将降息21个基点，到年底将总共有略多于两次的25点降息。

　　周五就业数据将是美联储是否决定在今年首次降息之前发布的最后一份关键就业报告。美联储理事Christopher Waller上周表示，他支持在9月会议上降息25基点，但补充说，如果本周的就业报告“表明经济大幅疲软且通胀仍得到良好控制”，他的观点可能会改变。