英国央行如期降息25个基点 关税阴影下坚持谨慎政策路径

　　英国央行在内部出现分歧的情况下宣布将利率下调25个基点至4.25%，这一决定暗示，美国总统唐纳德·特朗普的全球贸易战带来的增长风险还没有破坏其谨慎放松货币政策的计划。

　　英国央行货币政策委员会的5位成员支持降息25个基点，2位成员主张更大幅度地降息50个基点，还有2位投票支持维持利率不变。在特朗普实施大范围关税造成全球经济动荡的情况下，委员会坚持对放松货币政策需要坚持“渐进和谨慎”的指引。

　　“通胀压力已经持续缓解，因此我们今天得以再次降息，”英国央行行长Andrew Bailey在伴随利率决定发布的声明中表示。“过去几周已证明全球经济的变幻莫测，这就是为什么我们必须坚持渐进和谨慎的做法。”

　　与交易员的预期相比，央行的决定显示出更加谨慎的降息态度。英镑上涨，兑欧元触及盘中高点。掉期交易员将6月降息的可能性从约50%下调至约20%，并对英国央行年内将再降息两次还是三次存在分歧。英国国债扭转了早些时候的涨势，10年期收益率升至4.49%。

　　TJM Europe董事总经理Neil Jones指出，投票立场分为三派，这“显然是鹰式降息”。

　　英国央行的利率制定者通常会在宣布决定的前一天进行投票。而在委员会周三会议后不久，特朗普表示美国接近公布与一个主要国家的贸易协定，后来有报道称是英国，但具体细节尚未公布。

　　尽管有望达成协议，英国央行仍明确指出，英国面临的主要威胁来自美国关税的全球性影响对英国开放型经济的冲击。央行估计，成本上升和不确定性增加对经济活动的打击将使英国的产出在未来三年下降0.3个百分点，并且通胀在未来两年下降0.2个百分点。

　　Bailey在利率声明发布后的发布会上表示，他对报道中的贸易协议表示欢迎，并希望美国能与其他国家达成协议，从而缓解经济增长面临的部分风险。

　　他说：“这将有助于减少不确定性，这一点很重要。”

　　自英国央行3月政策决议以来，特朗普已对全球商品征收10%的普遍关税，并对汽车、钢铁和铝征收25%的关税。英国央行假定这些政策将继续执行。

　　货币政策委员会内部分成三种不同意见，凸显了美国贸易政策造成的困惑。外部委员Swati Dhingra和Alan Taylor主张降息50个基点，认为“全球能源和贸易政策的发展表明，全球经济增长和世界出口价格可能面临下行风险。”

　　英国央行首席经济学家Huw Pill和外部委员Catherine Mann倾向于按兵不动，部分原因是反映近期金融环境的宽松。他们还更担心英国的结构性供应问题可能导致通胀持续。

　　英国央行为未来政策调整留出了空间，委员会表示将“对经济环境中的高度不可预测性保持敏感，并将继续更新对风险的评估。”

　　英国央行将对今年的增长预期从0.7%上调至1%，但对明年的增长预期从1.5%下调至1.25%，对2027年的预期维持不变。