法国政局再起波澜，社会党威胁因预算分歧终结总理任期

法国社会党威胁称，若2026年预算案不包含150-200亿欧元新增税收，将在下周推翻总理塞巴斯蒂安·勒科尔尼的少数派政府。法国CAC40指数走低，法国和德国10年期国债收益率之差扩大。

法国政坛再掀波澜，政治动荡远未结束。

10月24日，法国社会党威胁称，若2026年预算案不包含150-200亿欧元新增税收，将在下周推翻总理塞巴斯蒂安·勒科尔尼的少数派政府。失去社会党议会支持，不信任动议极可能通过并导致政府倒台。

社会党领袖Olivier Faure周五在法国BFM电视台表示：

"如果未来几个小时内，基本上到下周一之前，预算文本没有明确改变，那么在预算法案或社会保障法案上就没有回旋余地，实际上一切都将结束。"

彭博社对此表示：

“社会党领袖发出威胁之际，该党正处于两难境地：一方面要从勒科尔尼那里获得更多财政计划方面的支持，另一方面又要避免重新选举。如果再有一位总理下台，很可能会导致提前进行立法投票，而民意调查显示，社会党在此次投票中将遭遇不利。”

预算僵局难解

法国总理勒科尔尼面临的核心问题与其前任相同——难以通过预算案。社会党上周已明确表态，虽然愿意在信任投票中支持勒科尔尼，但这并不意味着支持其预算提案。

据政治咨询机构Forefront分析，勒科尔尼首先需要推动暂停养老金改革。这项措施可能在国民议会获得通过，但右倾的参议院持反对立场。若在参议院受阻，议案将提交联合委员会，而该委员会具有中右翼倾向，暂停养老金改革的决定可能取决于一系列其他条件。这形成了恶性循环——国民议会不太可能接受这些附加条件。

UBS分析师Simon Penn本周初告诉客户，勒科尔尼"可能撑不到年底"。从本周事态发展来看，他甚至可能撑不过下周。

市场押注政府倒台

加密货币预测市场Polymarket的数据显示，勒科尔尼在下周末前下台的概率为13%，而约12小时前这一概率仅为4%。周五，勒科尔尼年底前下台的概率从37%跃升至51%。

债券市场同样反映出投资者的担忧。周五法国10年期国债相对德国国债的收益率溢价扩大至81个基点，为10天来最高水平。虽然仍低于勒科尔尼辞职期间89个基点的峰值，但表明市场正在为下周更大的不确定性定价。

法国CAC40指数盘中走低。

政治动荡或将延续

下周法国政坛可能迎来新的震荡。社会党设定的最后期限为下周一，届时若预算案未作出实质性修改，政府将面临倒台风险。

这将是勒科尔尼上任以来第二次面临不信任动议威胁。此前他刚刚通过与社会党妥协赢得支持，避免了下台。但预算分歧显示，这种脆弱的政治平衡随时可能被打破。

对投资者而言，法国政局的持续不稳定性增加了欧元区第二大经济体的风险溢价，并可能对欧洲市场整体情绪构成压力。

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